تعامل صاحبان طرح های بزرگ نیمه تمام استان جهت تامین مالی پروژه در کمیسیون سرمایه گذاری اتاق بازرگانی فارس
جلسه کمیسیون سرمایه گذاری با موضوع ارائه راههای آشنایی با نحوه تامین مالی از بازار سرمایه برای واحدهای نیمه تمامی که نیاز به سرمایه گذاری بالای 1000 میلیارد ریال دارند، با حضور طیبی عضو هیات نمایندگان و رئیس کمیسیون، رئیس سازمان بورس منطقه ای استان فارس و نمایندگان بخش دولتی و خصوصی در اتاق بازرگانی فارس برگزار شد.
به گزارش روابط عمومی اتاق بازرگانی فارس، در این جلسه نادر طیبی عضو هیات نمایندگان و رئیس کمیسیون سرمایه گذاری اتاق بازرگانی فارس گفت: تامین مالی از طریق تسهیلات بانکی دیگر جوابگو نیست و بنگاه های اقتصادی بایستی شیوه های جدید تامین مالی از طریق کارگزاری ها و بورس را لحاظ نمایند.
وی افزود: مزایای این روش ها راحتی وصول، نرخ کمتر از تورم، شرایط متعدد تامین مالی .... است. در حال حاضر بانک تنها می تواند در حد سرمایه در گردش یا پروژه های خاص تسهیلات پرداخت نماید.
طیبی با تاکید بر بهره گیری واحدهای استان از این فرصت ادامه داد: واحدها طرح های توجیهی خود را به سازمان بورس ارائه دهند تا در صورت امکان از یکی از شیوه های تامین مالی استفاده نمایند.
در ادامه این جلسه آقای محمد کیامهر رئیس تالار بورس استان فارس نیز گفت: کشور در شرایطی قرار دارد که ریسک سیاسی بسیار بالا است و نرخ تامین مالی افزایش چشمگیری داشته است. نظام بانکی نیز پاسخگوی نیاز فعالین اقتصادی نیست. بنابراین رجوع به بازار سرمایه بهترین شیوه تامین مالی است که در ادامه انواع این روش ها شرح داده خواهد شد.
وی اظهارداشت: نکته مهم این است که شرکت ها از همین امروز برای تامین مالی آینده در بورس برنامه داشته باشند به طوری که حسابرس معتمد بورس باشد، دو دفتری نباشند و فرار مالیاتی نداشته باشند. آینده در بورس بر اساس سود واقعی است. یکی از روش ها برای پذیرش در بورس بررسی متوسط سود 5 سال گذشته است. پس شرکت ها بایستی پرداخت مالیات را به دید سرمایه گذاری ببینند.
کیامهر در ادامه با تشریح انواع شیوه تامین مالی در بورس اضافه کرد:
شرکت پروژه: طبق دستورالعمل سازمان بورس چنانچه پروژه دولتی حداقل 20 درصد تکمیل باشد و 50 درصد سرمایه آن را مالکین تقبل کرده باشند، مشروط بر این که بعد از تامین مالی به بالای 500 میلیارد تومان برسد می توانند سهام خود را در بورس عرضه کرده و پول را صرف ساختن و اتمام پروزه نمایند. در شرایطی که ریسک سیاسی بالا است این روش بسیار ارزشمند است. حتی اگر کل سرمایه هم موجود باشد بهتر است از طریق شرکت پروژه تامین مالی انجام شود چون به لحاظ برندینگ باعث دیده شدن محصول و شرکت می گردد. اما سازمان بورس در عمل برای بخش خصوصی به این شیوه عمل می کند که اولا طرح تولیدی باشد، 70 درصد پروژه تکمیل باشد، و حداکثر ضریبی که بورس برای ارزش گذاری پروژه در نظر می گیرد 80 درصد یا کمتر است بنابراین ارزش روز پروژه باید حداقل 500 میلیارد تومان ارزندگی داشته باشد. طرحی که چنین شرایطی داشته باشد یکی از مشاورین مثل کارگزاری آگاه را انتخاب می نماید و 7 رکن تعیین شده و سپس با اخذ موافقت اصولی از سازمان بورس، سهام در بورس عرضه می شود. چنانچه مردم سهام شرکت را نخریدند متعهد خرید ملزم است که پول را به شرکت پرداخت کند تا پروژه تکمیل شود. قبل از عرضه هم تمام سهام به ذی نفعی سازمان بورس توثیق شده که متقاضیان سهام با خیال آسوده سرمایه گذاری نمایند. شرکت پروژه یکی از معدود روش های تامین مالی و تکمیل طرح ها است.
هتل ها هم می توانند از این روش تامین مالی نمایند لکن پروژه هتل ها باید بزرگ و ستاره بالا باشد تا نرخ بازدهی داخلی قانع کننده ای داشته باشد. هر زمان که 60 الی 70 درصد هتل تکمیل شد صاحب طرح می تواند از طریق شرکت پروژه تامین مالی نماید.
صندوق سرمایه گذاری خصوصی PE: سازوکار این صندوق ها این است که اگر طرحی توجیه اقتصادی داشته باشد و بازده داخلی آن بسیار بالاتر از نرخ تورم باشد تا 45 درصد سهام شرکت ها و حتی شرکت های ورشکسته را تملک می کنند. صندوق های PE در هر پروژه ای می توانند وارد شوند. در این روش طرف شرکت عده زیادی از سهامداران نیست و صرفا صندوق و بورس است. صندوق می تواند تا 4 سال در دوره ساخت بماند و تا سه سال بعد هم می تواند سهام را نگه دارد. معمولا صندوق ها وقتی به یک شرکت ورود می کنند سعی بر این است که شرکت را بورسی نمایند که ارزش افزوده ایجاد شود. این شیوه برای پروژه های نیمه تمام و شرکت هایی که صورت مالی فعال دارند و پروژه نیمه تمام دارند قابل اجرا است.
صندوق های خطرپذیر (در حوزه دانش بنیان): مناسب برای شرکت هایی که فعال هستند و دنبال تامین مالی بورسی هستند. حالت اول انتشار اوراق است که حداقل باید 100 میلیارد تومان باشد. بابت این 100 میلیارد تومان شرکت باید حداقل 40 میلیارد سود خالص سالیانه داشته باشد، حسابرس حتما معتمد بورس باشد، معادل 60 درصد مبلغ مورد نیاز باید سرمایه اسمی باشد، میانگین دو ساله وجه نقد عملیاتی مثبت باشد. نرخ اوراق حدود 40 درصد است. مزیتی که دارد این است که اصل پول 4 سال آینده پرداخت می شود و بهره ها هر 3 ماه یک بار. اگر این شیوه را با معادل بانکی مقایسه شود چون بانک اصل و سود را باهم دریافت می کند می توان نرخ موثر را 5 درصد کمتر در نظر گرفت.
تامین مالی جمعی (کرادفاندینگ): طرح توجیهی آماده می شود. سقف پرداخت 25 میلیارد تومان و نرخ 44 درصد یک ساله است. اصل پول یک ساله و بهره ها 3 ماهه پرداخت می شود. موافقت به سادگی صورت می پذیرد و تنها محدودیت آن ضمانت تعهد پرداخت بانکی است که نرخ موثر را خیلی بالاتر می برد. بانک بابت ضمانت تعهد پرداخت می تواند تا 20 درصد ضمانت بگیرد که معمولا 20 درصد مبلغ مسدود می شود و 10 درصد هم صاحب پروژه باید سرمایه گذاری انجام دهد. یعنی با توجه به ضمانت بانکی 20 درصدی نرخ موثر 50 درصدی دارد. افراد می‌توانند به عنوان گزینه سرمایه گذاری هم لحاظ کنند چون ضمانت بانکی دارد.
شرکت های ساختمانی: شرکت های ساختمانی اگر صاحب طرح یک زمین ملکی بدون مشکل از نظر نقشه و عوارض داشته باشد طرح توجیهی اقتصادی تهیه می کند که نرخ بازده باید بیش از نرخ تورم باشد. زمین و مجوزها آورده مالک است که قیمت گذاری می شود. 90 درصد از طرح باید مسکونی یا اداری باشد و تنها 10 درصد واحد تجاری مورد قبول سازمان بورس است. مالک مدیر صندوق انتخاب می کند و درخواست بازدید به بورس می‌فرستد و پس از بازدید سازمان موافقت اصولی صادر و 7 رکن صندوق تعیین می شود. پس از صدور موافقت اصولی صندوق از بعد حقوقی تشکیل می شود و مالک زمین، زمین و مجوزها را به صندوق منتقل می کند. 50 درصد سهام می گیرد. مدیر صندوق معمولا ترجیح می دهد ساخت را هم به مالک زمین دهد به شرطی که یک شرکت عمرانی معتبر داشته باشد. با مشخص شدن ناظر، سهام در بورس عرضه می شود و در صورت عدم خرید مردم متعهد خرید موظف است پول را در اختیار مدیر صندوق بگذارد. مدیر صندوق هر سه ماه بیلان از مدیر ساخت (ترجیحا مالک زمین) می گیرد و مبلغ را در اختیار مدیر ساخت قرار می دهد و 10 درصد هزینه ساخت به عنوان کارمزد می گیرد. در انتهای پروژه همه واحدها باید به فروش برسد و بین سهامداران تقسیم شوند. در طرح توجیهی خروج از سرمایه گذاری خیلی مهم است و اگر مالک در طرح توجیهی بتواند سازمان را قانع کند که واحدهای تجاری را پیش فروش می کند می تواند واحد تجاری هم بسازد. بعد از اولین گزارش سه ماهه سهامداران می‌توانند سهام خود را خرید و فروش کنند. مثلا یک کارمند می تواند با 500 میلیون تومان در ملک سرمایه گذاری نماید.
در این جلسه آقای شاهسونی معاون سازمان سرمایه گذاری و مشارکت مردمی شهرداری شیراز هم گفت: شهرداری دارای صندوق های تامین مالی زمین و ساختمان است که در حوزه فعالیت خود که همان عوارض ساختمانی است جهت تامین مالی ورود می کند که این عوارض 10 الی 15 درصد پروژه را تشکیل می دهد. فرصت های سودآوری در حوزه حمل و نقل، ساخت و ساز و مسکن، احداث سردخانه، انرژی و احداث نیروگاه خورشیدی وجود دارد که شهرداری می تواند ورود کند.
در ادامه برخی از صاحبان پروژه شرایط طرح خود را در خصوص نحوه تامین مالی ارائه دادند.
انتهای پیام /